Entrevista: José María Millas (Darwin SMI y XIC)

Hoy volvemos a las entrevistas, vamos con un trader que viene del mundo de las finanzas. Prepara otra taza de café porque la entrevista es larga, pero no podrás parar de leerla.

Hemos conocido a José María Millas a través de Twitter. Hablando sobre la kedada de X-Trader, donde nos íbamos a conocer en persona, pero a la que finalmente no pude asistir.

Desde CZR Capital queremos dar voz a los gestores que se exponen y van en todo momento de cara y más si es con un Darwin.

José María Millas

Cuéntanos algo sobre ti, cual es tu formación, como llegaste al trading…

Difícil pregunta nunca sabes si decir quién eres o qué haces, pero de forma breve te diría que me considero un chaval de 50 años, casado, con un hijo ya tenager, soy tirador de arco deportivo, jogini y un apasionado compulsivo obsesivo del trading y los mercados financieros

Tengo una licenciatura en Administración y Dirección de Empresas y un MBA por ESADE y mi carrera profesional se ha enfocado principalmente en la parte Comercial y de Consultoría. Actualmente llevo 11 años trabajando en un proveedor tier1 del sector automoción.

Llegué al mundo del trading gracias a la referencia de un cliente que tradea el futuro del DAX, que por cierto ya ha dejado de tradear.

Respecto a la formación en trading hace unos 3 años que finalicé la formación “grande” de Ferrán Font que me sirvió para la parte de mercado y soy miembro de LaCity de Rubén Martínez (donde adquirí los conocimientos para aplicar en algorítmico).

¿Cuál fue el entorno familiar en el que te criaste?

Nacido en Barcelona, me considero un orgulloso hijo de inmigrantes trabajadores que se establecieron en Barcelona hace muchos años procedentes de Zaragoza y Murcia. A pesar de haber cursado unos estudios superiores de primer nivel, gracias a un esfuerzo titánico de mis padres, desde bien adolescente incluso antes de empezar mis estudios universitarios empecé a trabajar y hasta el día de hoy no he parado.

¿Cuántos años llevas en los mercados? (en inversión, en trading, con algoritmos…)

“Invirtiendo de aquella manera…” llevo desde los 20 años, cuando con un grupo de compañeros de la facultad y casi sin dinero montamos un club de bolsa.

Haciendo trading, que va mucho más allá de holdear acciones o invertir en fondos, llevo 3 apasionantes y absorbentes años, los últimos 2 sólo con algoritmos.

¿Puedes explicar tu tipo de operativa?

Tengo 2 lineas completamente diferenciadas, por un lado tradeo con Tradestation futuros micro principalmente sobre Oro y Nasdaq y por otro con Darwinex tradeo Forex con CDF’s.

Mis darwins se corresponden con la actividad en Forex.

Mi operativa se basa en buscar ineficiencias y/o patrones que se repiten en el tiempo un número de veces que haga significativa su operativa y que, por supuesto, la esperanza matemática de los retornos sea positiva.

Simplificando mucho, busco un sistema que gracias a una anomalía del mercado, estadísticamente me permita ganar dinero de forma perdurable en el tiempo y cuando tengo localizada la anomalía, genero un robot de trading que la explota y que opera de forma automática siguiendo las reglas del sistema. Para redondear el pastel, ese robot lo tengo ubicado en un servidor privado en UK, para intentar que opere lo más eficientemente posible contra los servidores de Darwinex en Reino Unido.

En general busco pequeñas ventajas, es decir sumar poquito a poquito, pero intento tener muchas ventajas operando a la vez de tal manera que el resultado de operar un portafolio grande sea interesante.

En este sentido, estoy operando sobre los 28 pares de divisas que salen de la combinación de las 8 principales monedas (australiano, neozelandés, candiense, suizo, japones, euro libra y dólar). Normalmente opero con aproximadamente 20 robots simultáneamente en cada portafolio.

Operativa automática

Aunque me encanta el discrecional, no dispongo del tiempo suficiente para estar delante de las pantallas y toda la operativa es automática, 100% en automático.

Incluso la parte “manual” o subjetiva que tiene el trading cuantitativo y algorítmico, la tengo cuantificada y automatizada, me refiero a la selección de sistemas, el establecimiento del riesgo de los sistemas, el VaR del portafolio, los niveles de correlación de los sistemas dentro del portafolio, el nivel de exposición a cada una de las divisas, todo con reglas prefijadas y que sigo a rajatabla.

¿Por qué te centras en ese tipo de operativa?

Aquí la respuesta es clara, tengo desde el principio el foco puesto en gestionar capital de terceros, para mí la única manera de profesionalizarse es hacer ganar dinero a inversores y obtener como retribución una pequeña parte de lo que les haces ganar.

En este sentido he tratado de hacer una propuesta de valor al posible inversor que a mí mismo, que soy super-exigente, me convenciera. Yo además de tradear, invierto en mis propios darwins, y los principales motivos son:

Mis darwins están 100% descorrelacionados de la renta variable y los índices. Sólo tradeo Forex.
Máxima diversificación, tradeo las 8 majors y los 28 pares que se forman de sus cruces.
Exposición equilibrada a las 8 divisas para evitar que un acontecimiento en una de ellas, estrese al portafolio de manera no deseada.
Decenas de sistemas y robots dando pequeños mordisquitos cuando se presenta la oportunidad.
Timeframes altos evitando en todo lo posible el riesgo.

¿Qué plataforma utilizas para operar además de Darwinex?

Mira toda la parte de pruebas de backtest, gestión monetaria, retest, robustez, solidez, etc. la realizo, después de haber probado otros, con el que considero el mejor paquete que existe que es StrategyQuantX en su versión profesional (ultimate), aunque en ocasiones debido a la sencillez de programar en easylanguage utilizo también y de forma complementaria TradeStation. Para la generación y testeo inicial de sistemas utilizo AlgoWizard, todo lo relacionado con el portafolio lo trabajo en QuantAnalyzer y la parte de tratamiento de datos con QuantDataManager.

Programo también en VisualBasic y los programas que realizo en VBA (utilizando Excel como front-end) me permiten realizar el seguimiento de la ejecución de los sistemas y la comparación con sus backtest y también la parte de exposición de riesgo a las monedas que tradeo.

¿Cuáles son tus darwins y crees que falta algo por añadir acerca de ellos?

Hombre, pensaba que no me lo ibas a preguntar nunca jajaja.

Mira tengo dos portafolios XIC y SMI.

Hay montones de cosas que me faltan por explicar, la gestión del riesgo, los sistemas de seguridad, cómo están generados los robots, qué seguimiento realizo, cómo pondero la exposición a las monedas, qué cambios introduzco mensualmente, etc etc etc

Invito a tu comunidad a que se pase por mis webs donde encontrará creo bastante bien organizado y de forma transparente información relevante y al detalle para un posible inversor. Además allí disponen de mis datos de contacto, incluso el wapp que atiendo yo personalmente, por si les puedo ayudar en lo que necesiten.

Publicas periódicamente reports sobre las estrategias y los rendimientos, eso es algo muy interesante y que siempre hemos querido hacer desde CZR, háblanos un poco sobre ello a ver si nos animamos y sacamos tiempo para hacerlo.

Pues sí, creo que si queremos atraer inversión inteligente y estable, tenemos que hacer un esfuerzo de hacer bien las cosas y de ser lo más transparentes posible.

En este sentido, de nuevo, facilito toda la información que a mí como inversor me gustaría recibir. Principalmente hago 2 cosas que creo me diferencian un poco del resto de gestores:

Antes de empezar el mes publico cual es mi plan, qué espero del mes y con qué sistemas y en qué pares pienso operar (número de operaciones, exposición por divisa, ratios estadísticos, etc.).
Lo más importante creo, cuando acaba el mes comparo lo sucedido con el plan.

Las desviaciones por supuesto son seguras ya que el plan se basa en promedios y estadísticas y además el mercado es soberano e impredecible, pero creo que el inversor sepa el planteamiento con todo tipo de detalle y al cierre mensual pueda ver las desviaciones le transmite solidez, dedicación y esmero, que es lo que nos deberían exigir antes de poner parte de su dinero en nuestras manos.

Invito a tu audiencia a que lo consulte y vea de lo que estoy hablando ya que creo que quedará gratamente sorprendido.

En mi caso la automatización está realizada en VBA. Yo te animo a que lo desarrolles, opino que los traders serios y que amamos a este negocio tenemos que marcar las distancias con algunos otros que dejan mucho que desear… y ser abiertos y transparentes en partes no confidenciales de nuestra actividad es necesario.

¿Qué respuesta tienes por parte de los inversores? ¿Te agradecen el ejercicio de transparencia o no tienes feedback?

Mira te voy a ser sincero, he recibido muchas felicitaciones tanto por publicar el plan mensual como por el report mensual una vez cierro el mes, pero en realidad creo que lo que les genera esta información es la seguridad de que el trabajo está bien hecho, de que no se improvisa y de que hay un seguimiento continuado. Y creo que esa sensación de saber que hay alguien al volante con las ideas claras es lo más importante para ellos, más incluso que el propio plan o informe.

Si le das un vistazo a fondo verás que no hablo del mercado ni hay explicación de porqué ha ido bien o mal, a toro pasado opino que eso es muy fácil. Yo sencillamente de forma cuantitativa y transparente muestro la información lo previsto y lo sucedido, sin comentarios ni opiniones.

Además de esto, semanalmente estoy intentando también dar un pincelada en twitter de como va la semana en curso, esta vez de forma cualitativa.

¿Te planteas acciones para que el Darwin consiga más visibilidad o tan sólo pretendes esperar que los números hablen por sí solos?

Bueno el estar aquí contigo ahora mismo, es un claro ejemplo de que busco exposición en los medios para conseguir más visibilidad para mis darwins y la oportunidad de inversión en ellos que gracias a Darwinex un inversor sin conocimiento de trading puede hacer.

Eso sin que los números te vayan bien no es posible, por lo que te respondería que sí a las 2 cosas.

Estoy intentando conseguir un poco de “publicidad” aunque es muy difícil sin contar con apoyo de alguna institución o broker. Hasta el momento ha sido gracias a gente como tú, que de manera altruista me está ayudando en esta labor de difusión. Que te agradezco enormemente!!!

SMI va como una moto en 2022 aunque en los dos primeros meses no operaste, cuéntanos más sobre esa etapa, ¿reajustes?

Si, tal cual lo dices. Después de unos meses de operativa y de recogida de datos de los sistemas y los reajustes que el motor de riesgo que Darwinex realiza, fue el momento de analizar, extraer conclusiones y aplicar.

Piensa que de Julio a diciembre de 2021 puse en real más de 250 robots y el seleccionarlos y combinarlos en función del riesgo de la divisa, los tipos de estrategias, los stops etc fue una labor muy importante.

Y sí, no te voy a llevar la contraria, vamos muy bien y estoy muy satisfecho, un 23% de rentabilidad en sólo 7 meses son muy buenos números.

XIC por otra parte, se ve más estable, con una dirección más clara en positivo. ¿En qué se diferencian?

Pues es justo lo que busco, tener una opción más estable tanto en la parte de riesgo como en la parte de beneficio también con la que considero que es una rentabilidad más que aceptable, un 14,5% en los 9 primeros meses de este año.

Aunque comparten algunos sistemas como cuerpo central, XIC tiene una gestión más conservadora del riesgo y tradea más pares con más robots por ejemplo en octubre opera con 21 robots, mientras SMI teniendo una gestión también conservadora arriesga un poco más y tradea con menos robots, 17 en octubre y sobre menos pares.

Este lo pueden consultar los interesados en la parte de la web de la planificación mensual antes de empezar el mes.

¿Recomendarías invertir en los dos? ¿Están suficientemente descorrelacionados?

Si, invertiría en los 2, yo lo hago así, y sencillamente si soy inversor en darwins e invierto normalmente por ejemplo 10k, pues dividiría la cantidad que pensaba invertir en un darwin, entre los 2 al 50%, después con el tiempo y la experiencia tomaría decisiones, de si uno, el otro o ambos.

Se correlacionan, pero más porque ambos operan en timeframes altos y en los mismos pares (en todos casi…) y aunque los robots entran y salen con variables diferentes, la correlación la medimos en diario y en €…

Pero lo dicho yo sencillamente dividiría al 50% la cantidad de inversión total en un darwin entre los 2 al 50%. Y si entraría en ambos.

Ambos tienen inversión tanto de particulares como de Darwinia, en primer lugar, ¡enhorabuena! En ambos casos tienes capital propio invertido en ellos (lo cual es lo ideal, “skin in the game”) pero el resto de capital ¿lo has conseguido tú o ha llegado orgánicamente de la plataforma?

Muchas gracias!!!

Si es de agradecer a Darwinex el practicar con el ejemplo y Darwinia es un valor diferencial increible. Yo de verdad que a todo el mundo le recomiendo Darwinex, serios, eficientes y siempre están al otro lado con cualquier consulta o problema. Un 10 de proveedor!!!

Opino que si quieres atraer capital tienes que invertir en tus darwins, primero para saber como funciona todo el ecosistema, pero segunda y de verdad te lo digo, no tengo una alternativa mejor! ¿Dónde encuentro yo una oportunidad de inversión que haya dado un 14,5% y un 23% en 9 meses y que además sepa que quien lo lleva es un tio serio? jejejeje. Bromas aparte, si opino igual que tú hay que estar dentro como inversor en tus darwins.

Los inversores han entrado de forma natural, parte seguro de forma orgánica por Darwinex, parte por acciones como esta difusión que ahora mismo estamos haciendo, acompañado de los números y de la información de las webs que creo explican bien lo que hago y con todo lujo de detalles.

Tengo capital próximo que está interesado en la actividad, pero estoy viendo con Darwinex el mejor vehículo para traerlo.

¿Cuál sería tu roadmap para los próximos meses? ¿Qué tienes en mente?

Buff no paro, están surgiendo temas continuamente…

Estoy operando una cuenta de fondeo grande con Funded Trading Plus con los sistemas de los darwins, la idea inicial era demostrar a los inversores que en un entorno mucho más difícil los sistemas también funcionan, y va bien, tanto que ya he conseguido cerca del 40% del objetivo y me estoy planteando en que se convierta en una línea de negocio en sí mismo..

Tengo una propuesta de MultiBank para gestionar capital de sus clientes, que estoy ahora valorando.

Quisiera avanzar con Darwinex en el tema de Darwinex pro, como te comentaba en el punto anterior.

Estoy en una línea de investigación para trocear las órdenes para que el mercado las absorba mejor, y en otra para optimizar en función del spread las entradas en los sistemas en diario.

Estoy acompañando a unos compañeros de LaCity en la generación de un nuevo portafolio.

Estoy trabajando con alguien bastante conocido en el sector en un proyecto conjunto que de momento mantenemos en la intimidad.

Por lo que de momento sin roadmap, estoy como una veleta, eso sí, siempre y por delante de todo la gestión de mis darwins.

¿A nivel personal realizas algún otro tipo de inversión? (indexados, inmobiliario, dividendos)

No, tradeo y otra parte en liquidez, a verlas venir.

Ahora, vamos al salseo, cuéntanos un poco sobre la kedada, ¿qué ponencias te gustaron más? ¿Alguien a quién que no conocieras te impresionó positivamente en persona?

Mira, yo creo que las ponencias fueron lo de menos, lo que al menos en mi caso más me gustó fue el contacto con los compañeros. Desde aquí vuelvo a felicitar a Alberto de X-Trader, al equipo de Sersan y a Darwinex por el evento.

Si tengo que quedarme con alguna ponencia me quedo con la de Alberto sobre el VIX y el mini SP y la de Mario y su sistema de inversión en acciones de crecimiento.

Conocí a mucha gente y muy buena, pero me sorprendieron y espero tener la oportunidad de colaborar con ellos en el futuro tanto a Alan Tornillero que es programador en entornos de CFD’s y Cryptos, un crack con STQX como Javier Ortuño gestor de los darwins AIP y PJO un trader de primera división.

Libros

Yo recomendaría que por el precio de uno o dos libros tradicionales compren todos los publicados por Kevin Davey que son super económicos y un tesoro para los algoritmos.

Y como no, Long-term secrets to short-term trading de Williams.